光大激光报告期内的应收账款余额分别为1.45亿元、2.09亿元、3.14亿元，年均复合增长率高达47.13%。

  近期，深圳市光大激光科技股份有限公司（下称“光大激光”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过2400万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

  《国际金融报》记者看出，光大激光经营活动现金连续流出三年，曾靠政府救助扭亏为盈，且败诉多。

  据了解，光大激光是一家人机一体化智能系统解决方案专业供应商，致力于以激光应用为基础的自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务，为锂离子动力电池行业、消费电子业提供系统解决方案。

  2016年-2018年（下称“报告期”），光大激光分别实现营业收入3.06亿元、4.25亿元、6.01亿元，归母净利润分别为251.11万元、3695.84万元、5148.27万元。

  需要指出的是，虽然整体业绩呈现持续上升趋势，但实际上，光大激光2016年在亏钱经营。

  2016年，光大激光的盈利为-1068.54万元，并没有从经营活动中赚到钱，其之所以能实现扭亏为盈，还在于获得了1228.94万元的政府补助。

  报告期内，光大激光的税收优惠分别为1510.18万元、1590.27万元、2175.5万元，分别占当期总利润的77.46%、42.19%、40.15%，能够准确的看出，光大激光每年至少有4成的利润是来自税收优惠，甚至一度占到了7成。

  报告期内，光大激光的应收账款余额分别为1.45亿元、2.09亿元、3.14亿元，年均复合增长率高达47.13%。

  对此，光大激光表示，若公司主要客户的财务情况出现恶化，或者经营情况、商业信用出现重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，应收账款收回的可能性将减小，从而对公司造成不利影响。

  不仅应收账款激增，记者看出，光大激光连续三年都未从经营上赚到现金，更多的是取得了账面上业绩的增加。

  报告期内，光大激光经营活动产生的现金流量净额分别为-479.56万元、-7645.24万元、-721.17万元，累计流出现金8845.97万元。

  对此，光大激光表示，一方面是由于公司应收账款及存货规模快速扩大占用了较多的运用资金；另一方面，公司与下游客户采用了较多的票据结算，现金回款的比例较低。若公司经营活动现金流量净额为负的情况不能得到一定效果改善，公司运用资金将面临一定的压力，存在流动性风险。

  除了上面讲述的情况之外，光大激光还存在一个比较奇怪的现象，研发投入高，但毛利率却低。

  报告期内，光大激光的研发费用分别为2706.84万元、3443.83万元、4647.03万元，三年累计投入了1亿多元，同期公司累计实现的归母净利润也不过1亿多元。

  另外，光大激光的研发费用率（研发费用占据营业收入比率）分别为8.83%、8.1%、7.73%，同行业可比公司平均值分别为6.31%、6.53%、7.43%。

  相对投入了大量的资金在研发上，但其成效并不明显。同期光大激光的毛利率分别是34.37%、35.86%、31.17%；同行业可比公司平均值分别为39.25%、39.07%、37.56%。光大激光的毛利率始终低于同行业可比公司平均水平。

  天眼查显示，截至目前为止，光大激光存在8起法律诉讼，其中大部分为买卖合同纠纷，如深圳市鹏达机械设备有限公司与光大激光买卖合同纠纷、苏州恒力通新能源科技有限公司与光大激光买卖合同纠纷等。

  光大激光的历史法律诉讼更多，且大多数也为买卖合同纠纷，如深圳市华伟业机电有限公司与光大激光买卖合同纠纷、深圳市展阳精密模具有限公司与光大激光买卖合同纠纷。

  需要指出的是，光大激光不仅官司打得多，还经常打输。天眼查显示，光大激光历史上成为被执行人的次数达到了7次。

  被执行人是指在法定的上诉期满后，或终审判决作出后，拒不履行法院判决或仲裁裁决的当事人。在法院在民事诉讼判决原告胜诉后，被告在赔偿问题上的法定时间内，未完成判决书上所规定的赔偿金额而被法院强制执行赔偿，则称该被告为当次强制执行的被执行人。

  这也意味着，光大激光历史上多次打输官司且拒不履行法院判决而成为被执行人。

  那么，为何光大激光存在如此多的法律诉讼？记者询问公司，截止至发稿前，光大激光未回复。